巴菲特今年的三个“大动作”，告诉你钱从哪里来

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• 自2023年開年以來，巴菲特最讓人關注的投資決策，大概有三個。
• 第一件，減持比亞迪。
• 第二件，是加大對日本的投資。
• 今年年中，波克夏宣布增持日本五大商社的股權，包括丸紅、三井物產、三菱商事、住友商事和伊藤忠商事。 這主要跟日本近期執行的低利率有關。 根據巴菲特的老搭檔芒格的說法，日本的利率是每年0.5%，為期10年。 這麼低的利率就意味著，你可以把未來十年的錢都提前拿出來花。 這會帶來一輪整體的繁榮。 按照芒格的原話，這是一個百年難得的機會，不需要思考，不需要任何東西。
• 第三件事。巴菲特在2023年，首次建倉房地產股票。
• 今年第二季度，波克夏花了8億美元，買進了美國前四大房地產公司中的三家，分別是NVR、萊納建築以及霍頓房屋。
• 巴菲特看好美國的房地產，主要有這麼兩個原因。
• 第一，美國的房地產，整體供小於求。
• 第二，因為今年聯準會升息，貸款利率，從以前的3%提高到了8%。 這就形成了一個金手銬效應。 也就是，之前低利率買房的人，可能本來想換房，但一看利率太高，又覺得現在出手賣了再買，有點不合適。 你看，這是不是像金手銬，你佔了便宜，但也被綁住了手腳。 這就導致二手房成交不高。
• 以合理的價格購買優秀的公司，遠比以優秀的價格購買合理的公司好得多。 說穿了，一場投資關鍵要素只有兩個，公司優秀，價格合理。
• 當城市化結束，房地產過了大拆大建的階段之後，它會變成什麼樣子？ 它可能會具備這麼兩個特質。
• 第一，經歷了整體大漲以及階段性衰退之後，產業的集中度會越來越高。
• 第二房地產的核心競爭力，不再是房屋本身，而是配套的營運服務。
• 美國房地產公司之間的競爭，剛好符合這個邏輯。 誰能提升居住體驗，誰就能成為頭部。