晶片股賣壓來了!魏哲家:繼續買股票!2026台積電為何 跑輸大盤?

以下為該影片的重點摘要，特別針對台積電在股東會與產業趨勢中的核心內容進行整理：

一、 2026台積電股東會重點與魏哲家回應

• 資本支出與成長信心：魏哲家（魏董）表示，根據客戶及客戶的客戶所提供的預測，台積電對未來幾年的成長非常有信心。今年（2026年）的資本支出目標預計落在 520億至560億美元 之間，且目前進度較偏向高端的 560億美元，這充分展現了公司的成長信心 [19:15]。

• 買進自家股票的看法：當被股東問及資本支出何時達到高原期時，魏哲家幽默地回應他也不知道，但隨後向股東喊話：「如果您預計買股票，請繼續！」 [19:53]。

• 員工福利與社會貢獻：

  • 台積電過去三年的員工分紅每年都超過30%，今年也維持在30%以上 [10:30]。

  • 過去曾進行兩次結構性調薪（一次性加薪20%），積極響應政府提升台灣薪資水準的策略 [10:36]。

  • 台積電市值佔台股接近40%，公司與員工的個人總稅額約佔全台的25% [09:32]。

• 電費與用電澄清：魏哲家澄清市場對台積電使用「便宜台灣電」的誤解。他指出，台積電作為用電大戶，每度電的電費都是全台最高的；台積電用電量約佔全台10%，支付高額電費實質上也減輕了民生用電的負擔 [09:49]。

• 堅持克制的漲價策略：針對市場詢問為何不像南韓三星等記憶體大廠那樣大幅漲價（200%~300%），魏哲家強調台積電非常重視與客戶的長久合作關係，絕不敲詐或亂漲價。這種克制的漲價模式反而能確保長期的毛利率與競爭力 [11:02]。

二、 技術領先與產業競爭優勢

• 擴產節制，算力維持稀缺：市場知名基金經理人指出，AI浪潮之所以沒有像當年的網路泡沫般快速破滅，核心在於台積電內部有一群經驗豐富且固執的老人（如魏哲家等）在擴產上頻踩煞車 [15:42]。這種謹慎不亂擴產的策略，導致全球晶片與算力始終處於供不應求的稀缺狀態 [15:54]。

• 技術領先對手超過10年：Intel 自從在 10奈米 節點遭遇技術瓶頸與開發延宕後，主導權在 2014-2015 年左右便正式移交給台積電。從 2018 年起，台積電領先優勢持續擴大，率先量產 7奈米、5奈米、3奈米，目前正順利往 2奈米 及 1.8奈米 推進。Intel 的技術落後已成常態，台積電的技術主導地位在未來 10 年內依舊難以動搖 [14:51]。

• 2奈米先進製程產能布局：主要量產戰場預計在今年（2026年）下半年開啟。預估 N2（2奈米）製程在2025至2026年約有5萬片的導入期，2027年將上升至6.5萬片，2028年則維持在5.5萬片的高檔 [11:42]。其中，僅有 兩微米產能中的 30% 會在美國亞利桑那州（Arizona）廠生產，主因是海外建廠面臨較多環境與施工困難，時間會拉得較長 [12:28]。

三、 總體經濟與全球資金定位

• 台積電在新型市場（EM）的統治力：目前新興市場 ETF（EEM）已經高度轉變為「亞洲半導體 ETF」的型態。在前五大權重股中，台積電獨佔第一名，投資比例高達 14%（相較之下，三星佔 6%、海力士佔 4%），新興市場的表現甚至因 AI 基礎建設的爆發而跑贏了美股七巨頭與費城半導體指數 [04:40, 06:22]。

• 長期投資的核心邏輯：講者游庭皓指出，台積電的長期核心內涵其實一直沒有改變——先進製程持續領先、AI 需求持續增加、資本支出持續擴張、毛利率維持高檔、核心對手依舊趕不上 [17:09]。既然企業的長期價值不變且數字不斷兌現，投資人就無須過度猜測短期的法說會與股價波動，短期的震盪僅是情緒反映，應專注於尋找合適的長期介入點位 [17:23, 18:20]。