股東權益報酬率 (Return on Equity, ROE)

股神巴菲特非常重視股東權益報酬率 (Return on Equity, ROE)，並將其視為評估一家公司盈利能力和管理效率的重要指標。以下是他對 ROE 的主要看法：
核心觀點：

• 衡量公司為股東創造價值的效率： 巴菲特認為，ROE 直接反映了公司利用股東的投資（股東權益）產生利潤的效率。一家擁有高且穩定的 ROE 的公司，代表其能有效地運用股東的資金來創造收益。

• 長期持續性至關重要： 他更看重公司長期以來是否能維持高 ROE，而不是單一年度的表現。持續的高 ROE 表明公司可能具備持久的競爭優勢（護城河）。

• 重視 ROE 勝過每股盈餘 (EPS)： 巴菲特認為，由於公司通常會將部分利潤再投資，導致 EPS 自然增長，因此單看 EPS 可能無法真實反映公司的盈利能力。相比之下，ROE 能更準確地衡量公司運用股東資本的效率。

• 尋找高 ROE 的公司： 巴菲特偏好投資那些 ROE 持續高於一定水平的公司。他曾提到，理想的投資標的過去十年的平均 ROE 應高於 20%，且至少沒有一年的 ROE 低於 15%。

• 管理層能力的體現： 高且穩定的 ROE 通常與優秀的管理團隊有關，這表示管理層能有效地配置資本並做出明智的經營決策。

• 內部成長潛力： 擁有高 ROE 的公司通常有能力透過內部產生的利潤進行再投資，實現自我成長，而不需要過度依賴外部融資。

總結來說，巴菲特將 ROE 視為一個關鍵的財務指標，用以判斷一家公司是否具有優秀的盈利能力、高效的管理以及長期的投資價值。他傾向於投資那些能夠持續產生高 ROE 的企業，並將其視為股東創造財富的重要引擎。

專注目標：不做清單的力量

 

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巴菲特點醒了我們，真正要專注於目標，有時候「不做的清單」比「待辦清單」更重要。

他透過這個簡單卻深刻的練習，幫助弗林釐清了輕重緩急。我們常常會覺得很多事情都重要，想要同時兼顧，結果反而分散了精力，什麼都做不好。

巴菲特的概念是，那 20 件沒有被圈出來的事情，雖然也很重要，但它們會成為達成那 5 個最重要目標的阻礙。如果我們不斷地分心去處理那些「次要」的事情，就會拖慢甚至阻礙我們達成真正的目標。

所以，打造一份「不做清單」的重點在於：

• 誠實面對自己： 哪些事情雖然吸引你，但實際上並不是你最優先的目標？
• 果斷捨棄： 願意為了最重要的目標，暫時放下甚至放棄一些其他的機會或誘惑。
• 保護你的時間和精力： 避免將寶貴的資源投入到那些不會直接幫助你達成核心目標的事情上。

這個故事提醒我們，專注不是指做了多少事情，而是指把有限的精力投入到最重要的事情上。有時候，學會說「不」，才能真正幫助我們「做到」。

魚與熊掌兼得？產品策略的兩難與智慧

在企業經營的汪洋中，我們常常聽到這樣的說法：「產品線越精簡，經營效率就越高。」這就像一把鋒利的劍，能夠將資源聚焦，在生產、行銷、研發等各方面做到極致，從而提升利潤和運營效率。想想蘋果（Apple）早期專注於少數幾款核心產品，便能打造出令人稱羨的品牌和營收。

然而，理想很豐滿，現實卻很骨感。客戶的需求從來不是單一的，而是像夜空中的繁星，閃爍著各種不同的光芒。如果企業只固守著少數幾款產品，很可能就會錯失廣闊的市場機會，讓競爭對手有機可乘。

這就引出了一個核心的挑戰：如何在有限的產品線下，最大程度地滿足多元的客戶需求，進而達成更高的營業額？ 這就像在「提升經營效率」和「滿足多元需求」之間走鋼索，需要企業展現出高超的平衡技巧和經營智慧。

那麼，企業該如何在這兩者之間取得巧妙的平衡呢？以下是一些值得思考的策略：

1. 化繁為簡的魔術：模組化與客製化

想像一下樂高積木，透過少數的標準零件，卻能組裝出千變萬化的造型。模組化產品設計的精髓就在於此。企業可以設計出具有高度彈性的基礎模組，讓客戶根據自身的需求進行客製化選擇。這樣一來，就能用最少的產品種類，滿足最多樣化的需求。例如，家具品牌 IKEA 就是透過標準化的零件和設計，讓消費者自由搭配組合，創造出符合自己風格和需求的家具。汽車製造商提供的多種選配件，也是客製化策略的體現。

2. 借力使力的巧勁：平台化策略

如同一個強大的生態系統，平台化策略的核心是建立一個穩固的核心平台或產品基礎，然後在其之上開發不同的衍生產品或服務，以滿足不同的細分市場需求。微軟的 Windows 作業系統就是一個典型的例子，它作為一個核心平台，能夠支援各種不同的應用程式和硬體設備，滿足不同使用者的需求。電商平台如 Amazon，則透過其核心的電商平台，匯集了來自不同賣家的多元化商品，滿足了不同消費者的購物慾望。

3. 穩紮穩打的擴張：產品線延伸

在核心產品取得成功之後，企業可以謹慎地考慮延伸其產品線，推出相關或互補的產品，以擴大市場覆蓋率並滿足客戶的連帶需求。然而，需要注意的是，產品線的延伸必須經過仔細的評估，避免過度分散資源，導致核心競爭力的削弱。一家成功的咖啡店，在提供優質咖啡的基礎上，逐步增加茶飲、甜點、輕食等產品，就是一個穩紮穩打的產品線延伸策略。

4. 精準出擊的智慧：市場細分與定位

與其盲目地追求產品種類的擴張，不如深入了解不同客戶群的需求差異，然後針對特定的細分市場開發或調整產品。即使產品種類不多，但透過精準的市場定位和有效的行銷，也能夠準確地擊中目標受眾。專注於戶外運動服飾的公司，可能會針對登山、跑步、滑雪等不同的運動類型設計出功能性不同的服裝，即使產品線數量有限，也能滿足不同運動愛好者的需求。

5. 整合價值的提升：提供解決方案

有時候，客戶需要的不是單一的產品，而是一個能夠解決其特定問題的完整方案。企業可以將多個產品或服務整合起來，提供一站式的解決方案，這樣不僅能提升產品的整體價值，也能吸引更廣泛的客戶群。企業軟體公司將其 CRM、ERP 和 BI 系統整合為全面的企業管理解決方案，就是一個提供整合價值的例子。

結語

「魚與熊掌不可兼得」這句話在商業世界裡並非鐵律。透過巧妙的策略和不斷的探索，企業完全可以在提升經營效率的同時，最大程度地滿足多元的客戶需求。這是一個動態的平衡過程，需要企業持續關注市場變化，靈活調整產品策略，才能在激烈的競爭中立於不敗之地。

飯局社交大學問：五招搞定敬酒

「人在江湖飄，哪能不喝酒？」這句話雖然略顯誇張，但也道出了飯局在職場社交中的重要性。一場看似輕鬆的飯局，往往暗藏著許多人情世故的學問。特別是敬酒環節，更是展現個人應對能力和情商的關鍵時刻。

第一招：領導點名敬酒？「感謝 + 自我介紹 + 祝福」公式讓你穩紮穩打！

當領導示意你向大家敬酒時，千萬別慌張！運用這個簡單卻有效的公式，保證讓你得體又大方。

核心公式：感謝 + 自我介紹 + 祝福

範例： 「感謝王總今天精心安排這個飯局，讓我們這些不同部門的同事有機會聚在一起交流學習。我是市場部的李明，很高興能和各位優秀的同仁共進晚餐，希望未來能有更多合作的機會，還請大家多多指教。都說美酒敬知己，我敬各位一杯，祝大家身體康健，工作順利，也祝願我們公司業績蒸蒸日上！」

Point： 除了基本的感謝和自我介紹，別忘了加上真誠的祝福，可以針對場合或對象稍作調整，例如祝願項目圓滿成功、祝願大家合作愉快等等。眼神交流和微笑也能為你的敬酒加分喔！

第二招：同事「捧殺」怎麼辦？「大方接受 + 回夸」展現高情商！

有時候，熱情的同事可能會在飯局上誇你幾句，但其中可能帶有一些讓你不好接話的成分。這時候，「大方接受 + 回夸」就是最好的應對策略。

核心公式：大大方方的接受 + 回夸

範例： 「謝謝你的肯定，能和這麼優秀的團隊一起工作，我真的學到很多。上次那個項目能順利完成，真的要感謝大家齊心協力，尤其是你提出的那個關於市場調研的方案，非常具有前瞻性，對我們後續的決策起到了關鍵作用。那次能成功，是我們整個團隊共同努力的成果。」

Point： 大方接受別人的讚美，展現自信。同時，巧妙地將功勞歸於團隊，並真誠地回夸對方，既展現了你的謙虛，也維護了和諧的同事關係。

第三招：敬那些一起「扛過槍」的同事？「鋪墊 + 高潮 + 祝福」讓情感更濃烈！

對於那些曾經一起奮鬥、共同經歷風雨的同事，敬酒時不妨多一份真情流露，讓彼此的情誼更加深厚。

核心公式：鋪墊 + 高潮 + 祝福

範例： 「還記得我們一起為了那個緊急的項目連續加班到深夜嗎？那段時間雖然辛苦，但也讓我們更加了解彼此，建立了深厚的戰友情誼。就像歌詞裡說的，“不經歷風雨，怎能見彩虹”，正是那些共同奮鬥的時光，讓我們成為了真正的朋友和戰友。來，讓我們共同舉杯，敬我們這份一起扛過槍、一起追過夢的珍貴情誼！」

Point： 回憶共同經歷的具體事件，能迅速拉近彼此的距離，引發共鳴。最後的祝福可以更側重於友誼和未來的合作。

第四招：別人敬酒，順便「拜託」你？「表態 + 共謀 + 退路」讓你進退有據！

飯局上，有時候會遇到別人敬酒的同時，也希望你能幫忙辦點事。這時候，就要運用「表態 + 共謀 + 退路」這個公式，既表達了幫忙的意願，也為自己留有餘地。

核心公式：表態 + 共謀 + 退路

範例： 「沒問題，老哥，咱們這關係，你的事就是我的事，我肯定盡心盡力去辦。這件事聽起來確實挺重要的，我的想法是，咱們可以先從幾個方面入手了解情況，比如可以問問相關部門的朋友，或者查閱一些資料。我這邊也會積極幫你打聽，有什麼進展我會第一時間告訴你。當然，辦事也講究方法，多條路子總沒錯，咱們一起想辦法，爭取把這事辦妥。」

Point： 表達積極幫忙的態度很重要，但同時也要提出共同商議解決方案的建議，並委婉地暗示辦事可能存在的難度，為自己留有迴旋的空間。

第五招：領導或長輩對你表達期望？「感謝 + 吹捧 + 追隨」展現你的積極性！

當領導或長輩在飯局上對你表達期望和重視時，這是一個展現你的感恩和積極性的絕佳機會。

核心公式：感謝 + 吹捧 + 追隨

範例： 「感謝領導對我的信任和肯定，您剛才提到的幾點對我來說非常重要，也讓我更加明確了今後努力的方向。跟在您身邊工作，我真的受益匪淺，學到了很多寶貴的經驗和方法。您放心，我一定會更加努力，不斷提升自己的能力，不辜負您的期望。這杯我敬您，您隨意，我會用實際行動來證明，在您的帶領下，我們團隊一定能取得更加輝煌的成就！」

Point： 真誠地感謝領導或長輩的肯定，並適當地表達對他們的敬佩和學習之意。明確表達自己會努力追隨他們的腳步，積極為團隊做出貢獻。

結語：飯局不只是吃飯，更是人際關係的試煉場！

掌握了這五個敬酒公式和範例，相信你在未來的飯局上一定能更加自信從容。記住，真誠的態度和得體的表達永遠是打動人心的關鍵。祝你在職場社交中游刃有餘，人際關係更上一層樓！

絕境逢生：從劉邦白登之圍看溝通管道的驚人力量

歷史的長河中，不乏英雄豪傑的傳奇故事。漢高祖劉邦，這位從布衣崛起的開國皇帝，其一生充滿了跌宕起伏。而在他戎馬生涯中，最驚險的莫過於被匈奴圍困於白登山的經歷。然而，正是這看似絕望的困境，卻凸顯了溝通管道在危機時刻所展現的驚人力量。

公元前200年，劉邦親率大軍征討匈奴，卻因輕敵冒進，反被匈奴冒頓單于率領的數十萬鐵騎重重包圍在白登山。漢軍頓時陷入糧草斷絕、孤立無援的險境，滅頂之災似乎近在眼前。

面對如此絕望的局面，劉邦和他的幕僚們並沒有放棄。他們深知，在強大的軍事壓力下，尋找任何一線生機都至關重要。而最終幫助他們脫困的，並非堅不可摧的壁壘，亦非神兵天降，而是看似微不足道的——溝通的管道。

根據史書記載，劉邦的謀士陳平獻上一計，他將大量的金銀珠寶秘密送給了冒頓單于的寵妃。這位在匈奴單于枕邊極具影響力的女人，在關鍵時刻發揮了意想不到的作用。她向冒頓單于進言，聲稱漢朝有神靈庇佑，不宜過分逼迫，而且漢朝送來的珍寶已經足夠豐厚，再圍困下去可能會引發單于內部的權力鬥爭。

或許是愛妃的枕邊風奏效，或許是冒頓單于自身也有所顧慮，最終，他竟然打開了包圍網的一角，放劉邦一行人得以狼狽逃脫。

回顧這段歷史，我們不禁驚嘆溝通管道所蘊含的巨大能量：

一、 絕望中的希望之光： 在白登山被圍的漢軍，如同身處黑暗的深淵。而透過賄賂匈奴愛妃建立起的溝通管道，就像一束微弱卻至關重要的光芒，指引他們找到了逃出生天的道路。

二、 無聲勝有聲的信息傳遞： 陳平深諳人性的弱點，他巧妙地利用了愛妃的影響力，將對漢軍有利的信息，以一種特殊且有效的方式傳遞給了冒頓單于，達成了正面戰場上無法實現的目標。

三、 潛移默化的決策影響： 愛妃的勸說，看似是個人私利下的舉動，卻在無形中影響了冒頓單于的決策。這證明了有效的溝通，即使是間接的，也能夠動搖強權者的意志，改變事態的發展。

四、 化解衝突於無形： 或許正是透過這條特殊的溝通管道，冒頓單于也得以重新評估戰局，考量繼續圍困的成本與潛在風險，最終選擇了放行，避免了可能更加慘烈的衝突。

劉邦白登之圍的故事，穿越千年的歷史煙塵，依然給予我們深刻的啟示：無論身處何種困境，保持溝通的意願，積極尋找和開闢溝通的管道，往往能為我們帶來意想不到的轉機。 它可能是一個看似不起眼的機會，一個意想不到的盟友，甚至是一個我們從未考慮過的角度。

在我們的日常生活中，無論是個人交往、團隊合作，還是商業談判，溝通的重要性都毋庸置疑。一個暢通且有效的溝通管道，能夠幫助我們更好地理解彼此的需求，化解誤會與衝突，最終達成共同的目標。

因此，當我們面臨挑戰，感到束手無策時，不妨借鑒劉邦的經歷，多一份尋找溝通管道的耐心與智慧。或許，那看似微弱的聲音，正是打破僵局、帶來希望的關鍵所在。

存貨週轉天數

 

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▲［（期初存貨＋期末存貨）÷2〕 ÷ 當年銷貨成本 × 365天，即可算出。
張明輝卻語出驚人：「我要先打自己身為會計師的臉，因為這個教科書公式，其實有三個嚴重的假設錯誤。」
#第一、 假設銷貨結構不變。
#第二、假設企業全年無休、銷貨穩定。
#第三、 假設所有存貨皆為可直接出售的製成品
張明輝指出，反映企業實際狀況的公式是：
▲（期末存貨÷當年或當季銷貨成本）× 365天或90、91、92天

PM比率

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• 查理貝爾 (Charlie Bell) 是微軟的安全主管，曾在亞馬遜擔任過重要職務，他因提出「builder ratio」概念而受到讚譽。在此之下，目標是將團隊結構調整為工程師與管理人員的比例為 10:1，高於目前該部門的 5.5:1。
• 微軟的員工評估採用 0 到 200 的等級，稱為「ManageRewards slider」。這會影響員工獲得的股票獎勵和現金獎金的金額。