星期日, 1月 31, 2021

投資原則檢查清單 - 查理蒙格

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  • 風險:所有投資評估應該從風險評估(尤其是商譽風險)開始
    • 估算適當的安全邊際
    • 避免和道德有問題的人交易
    • 堅持為可見的風險要求合理的補償
    • 永遠記住通貨膨脹和利率的風險
    • 避免犯下大錯;避免資金持續虧損
  • 獨立:「唯有在童話中,國王才會被告知自己沒有穿衣服」
    • 客觀和理性的態度需要獨立思考能力
    • 記住,你的對錯,並不取決於別人同意或反對-唯一重要的是你的分析和判斷是否正確
    • 隨波逐流只會讓你往平均值靠近(只能獲得中等的績效)
  • 準備:「唯一的獲勝方法是工作、工作、工作、工作,並希望擁有一點洞見
    • 透過廣泛閱讀把自己培養成終生自學者;培養好奇心,努力使自己每天更聰明一點點
    • 比求勝的意願更重要的是做好準備的意願
    • 熟練掌握各大學科的思維模型
    • 如果想變得聰明,你必須不停追問「為什麼、為什麼、為什麼」
  • 謙虛:承認自己的無知是智慧的開端
    • 只在自己明確界定的能力圈內行事
    • 辨識和查核否定性證據
    • 抗拒追求「虛偽的精確」和「錯誤的確定」的欲望
    • 最重要的是,別愚弄自己,而且要記住,你是最容易被自己愚弄的人
  • 嚴格分析:運用科學方法和有效的檢查清單,能把錯誤和疏忽減到最少
    • 區分價值/價格、進展/行動、財富/規模的不同
    • 記住淺顯的,勝於掌握深奧的
    • 做一個商業分析家,而不是市場、經濟學或證券分析師
    • 考慮總體的風險和效益,永遠關注第二層或更高層次的潛在影響
    • 要往前想也要往後想;反過來想,總是反過來想
  • 配置:正確配置資金是投資人最重要的工作
    • 記住,最佳用途總是從次佳用途比較出來的(機會成本)
    • 好點子得來不易;當時機對你有利時,要狠狠下注
    • 別「愛上」投資項目;要視情況而定,伺機而動
  • 耐心:克制天生好動的傾向
    • 複利是世界第八大奇蹟(愛因斯坦),不到必要的時候,別去打斷它
    • 避免多餘的交易稅和摩擦成本,永遠別為了行動而行動
    • 幸運降臨時要保持頭腦清醒
    • 享受結果,也享受過程,因為你活在過程當中
  • 決心:當合適的時機出現,要果斷採取行動
    • 在別人貪婪時恐懼;在別人恐懼時貪婪
    • 機會不會常來敲門,所以當機會來臨時,抓住機會
    • 機會只眷顧有準備的人;投資就是這樣的遊戲
  • 改變:適應變化並接受不可避免的複雜性
    • 認清並適應你所處世界的本質,別指望世界來適應你
    • 不斷挑戰和主動地修正「最愛的觀念」
    • 正視現實,即使你並不喜歡;尤其是在你不喜歡現實的時候
  • 專注:別把事情搞複雜,記住你原來要做的事
    • 記住,聲譽和誠信是最有價值的資產:而且可能在瞬間化為烏有
    • 避免妄自尊大和生出厭倦無聊的情緒
    • 不要見樹不見林
    • 務必排除不必要的資訊干擾
    • 面對大問題,別當鴕鳥

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