未來兩年,請你這樣觀察海外市場

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• 第一個要關注的重點仍然是美國的貨幣政策。把這個話題翻譯得再清晰一點的話是，美國會收緊流動性嗎？會在什麼時候，以何種方式來收緊
• 觀察美國的貨幣政策的標記點，仍然跟我們在173講講過的一樣：十年期美債收益率，會不會在某一個月內極速上升到2.5%以上，或者美債會不會流拍。如果這種情況發生，那美聯儲為了壓制惡性通脹，就不得不加息了
• 關於「不想收緊」，130講我們有過解釋。加息一方面會影響經濟恢復，另一方面也可能直接把美國政府自己推向破產。美聯儲主席鮑威爾8月底的時候剛好在全球央行會議上又表了一次態。他講話的大意是，美國當前通脹還是暫時性的，應該避免用加息來打消通脹，因為這可能耽誤美國實現充分就業。你看，美聯儲的兩大天職，抗通脹和保就業，他仍然是優先保就業
• 一個爸爸看到兒子看漫畫書，說：「他看漫畫書是暫時的，他一會兒就會去好好學習。他不好好學習我打斷他的腿。」說這句話的爸爸其實身處在一個兩難險境：他事實上不可能打斷兒子的腿，但他希望兒子相信這句話。只有這樣，兒子才會出於威懾去學習，家庭的和睦也得以保存。
• 美聯儲也處在這樣的處境裡。它已經向市場喊了很多次「通脹是暫時的」和「通脹真要長期化我就打斷它的腿」。但這真的是暫時的嗎？央視財經之前做過一組美國超市的現場調查，超市裡一磅牛排，1月份的時候12.99美元，7月份漲到了22.99美元。幾乎翻了一倍。
• 在今天，美國仍然在進行超預期的大放水，這種情況我們需要應對；而要是它在超預期大放水的末端，不得已要去加息的時候，這可能會導致全球資本流動失去原來的秩序，到時候全球資本怎麼流，現在我們已經無法預估了，只能在未來兩三年內加緊觀察，並且紮牢自己的籬笆。
• 第二個值得關注的是，中美關係可能會進入為期四五個月的短暫緩和期。而這件事會不會發生的標記點，可能是華為的CFO孟晚舟回國。華為目前收到的消息是，10月21日加拿大法官會確定正式的裁決時間。而8月底，在孟晚舟被加拿大拘押1000天的節點上，中國駐加拿大大使給孟晚舟打了慰問電話，鼓勵她堅定信心。這可能是一個信號。
• 中美當下已經進入了相持階段，不止中國被各種卡脖子，美國也感受到了疼痛。美國最大的痛處就是中國到6月已經連續4個月減持美債了。中國是美國的第二大債權國，中國對美債的態度是直接影響美債的價格和收益率的，而美債收益率，前面說了，又直接影響美國金融市場的穩定。
• 中美進入了短暫的關係緩和期，雙方都會趁著這個窗口整理整理自己。美國要趕緊把通脹和流動性給收拾收拾，中國反而要放鬆一下國內的貨幣政策，給下半年的經濟增速加加棒，同時也建立好共同富裕的共識。
• 第三個值得關注的重要變化，你肯定猜到了，疫情。值得你繼續觀察的是，新冠疫情究竟在什麼時候，以何種方式消停下去，以及它會怎樣改變世界的貿易結構。
• 在中國之外，新冠疫情已經進展到第三、第四波了。第一波是2020年3月開始持續到夏天；第二波是2020年11月到2021年1月；第三波是5月份從印度開始的德爾塔疫情。最近我還看到說，加拿大、德國和以色列等等幾個國家，已經在說自己進入第四波了。