巴菲特的投資哲學

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• 投資是思想的遊戲，它與你有多麼強壯、你能跑多快多遠無關，它與你如何定義這個世界，以及你如何扮演自己的角色高度相關。
• “投資哲學是關於金融市場如何運作的認知，以及如何運用這些認知為投資目標服務的一系列信念和見解”
• 所有這些獨立的組成部分（包括你對市場的看法、你的投資方法、你作為投資者的氣質）匯總在一起就反映出完整的你的投資哲學。當這三者和諧交融時，你就可以稱為一個有金錢心智的人。
• 投資人面臨的一個困難的挑戰是，在令你分心的紛繁環境中，如何保持一定的獨立思考。對於那些具有金錢心智的人而言，他們十分清楚，保護和保持獨處思維的「甜蜜的獨立」（sweet independence）是多麼重要。
• 獨立思考、自我實現恰恰是具有金錢心智者的強而有力的特質，它具有獨立和反思雙重要求。但是，這還不是全部，金錢心智還需要內在的精神力量，以克服來自外部的對思想和行動獨立者的蔑視。
• 巴菲特說：「父親曾經告訴我，建立一個好名聲需要花20年，而失去它只需要20分鐘。這是我從他那裡得到的最好的建議。如果你能記住這句話，就會做一些與眾不同的事情。
• 「有了葛拉漢的技術……以葛拉漢的特質為榜樣，巴菲特能夠展現他標誌性的獨立思考。」但巴菲特和葛拉漢的關係遠不止於此，儘管巴菲特欣然接受了格雷厄姆的投資方法，但他「把格雷厄姆理想化了—就像一個英雄，就像他的父親一樣」。
• 華倫提醒我們，「要想獲得一生的投資成功，並不需要過人的智商，需要的是一個健全的決策知識框架，以及防止情緒腐蝕該框架的能力」。
• 投資人最大的敵人是自己。當投資人無法從市場的情緒過山車中擺脫出來時，他們就不可避免地屈服於市場的負面力量，這最終會令他們的投資組合受到懲罰。
• 「如果你不確定自己是否比市場先生更了解你的業務，那麼你就不屬於這個遊戲。就像人們在玩撲克時所說的，如果你在遊戲中已經玩了30分鐘，還不知道傻瓜是誰，那麼你就是那個傻瓜。
• 探究芒格深邃的思想，要從三個面向入手，分別是：發展通識智慧；從失敗中學習；擁抱理性。
• 帕斯卡、費馬和貝葉斯給了我們一個框架，可以正確估計公司未來的自由現金流，這使我們確定投資的內在價值成為可能。
• 研究什麼是有效的很重要，研究什麼是無效的是絕對必要。要找到失敗的根源就要從心理學開始，因為幾乎沒有例外，我們的失敗、錯誤，都源自於心理迷思中的思考錯誤。