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隨著漢堡漲價,賣漢堡的公司股價也同樣在上涨。通货膨脹讓商品與資產的價格同時上漲,也代表股票在公司裡持有的資產提高了。通貨膨脹是擁有資產者的朋友。同時通貨膨脹也是擁有現金或債券者的敵人。為什麼?當聯準會印鈔票並放入市場流通,利率就下降。這驅動了股票和房地產這類的金融資產價格上揚。但是聯準會印更多的鈔票也代表美元能買到的東西變少了,這表示東西的價格越來越高。五十年前一個漢堡賣 0.4 美元,如今一個要7塊錢;一棟在1965年價值5萬美元的房子,如今價值50萬美元;還有道瓊工業指數在1965年是九百一十點,如今則站上一萬七千點。如果你一直持有現金,你每年能買的東西就越來越少。如果你在1996年買了二十年國債,然後在2016年免現,你拿回來的現金能買的東西要比你當年買債券時能買到的東西更少。
通貨膨脹實際上對銀行和保險業大有幫助。由於5萬美元的房子如今價值50萬美元,要買的人得多向銀行借 45 萬美元。銀行從這裡賺到的費用要比5萬美元貸款賺的費用多出一大卡車。同樣地,房地產保險公司賣給你50 萬美元的房屋保險,也要比賣給你5萬美元房屋保險多賺許多。
在上述的例子裡,銀行與保險公司從通貨膨脹得到了1000% 的業績成長,但是他們既不用增加員工,也不用擴大營運的廠房。現在你應該明白為什麼蒙格和巴菲特在保險公司和銀行有這麼大的投資:它們不只是對抗通膨最完美的避險工具,甚至從通中獲利。對銀行與保險公司而言,通膨實在是不斷送禮給他們的聚寶盆。
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