https://www.dedao.cn/article/DAgOBQ46R1rnXRQPLPJdLzGqEZ3aY7
- 發現80後已經成為這個社會的中流砥柱，不是消費的中流砥柱，是思想意識上的中流砥柱。
- 你相信的太多，因為你知道的太少。我們在這麼一個複雜體系下，特別容易做價值判斷。但其實，環境越是複雜，我們越要避免這種簡單的兩分法。
- 全球主題向左。向右是追求效率，向左是追求公平。 2020年到2021年這個關頭，全球的主題在往公平這個方向轉。
- 自由主義帶來的平穩的增長期過去了，現在全球經濟進入了大峽谷期，不是沒有路，只是這個路可能水流湍急，中間有很多險阻，你需要克服很多困難。世界由單極轉向多極博弈的戰國時代。
- 從今年上半年前六個月來看，大概就是三個詞：通脹、數字資產、中國房產。
- 現代央行的貨幣政策最主要的目標就是盯通脹，要保持一個有充分就業的溫和的通貨膨脹率。這個通貨膨脹率在美國一般情況是定義為2%，中國可以到3%，超過3%就超過警戒線，發改委就要召開緊急會議了。
- 利率下來了，最敏感的是股市和債市。債券就是利率的一個函數。利率往下走意味著債券價格往下走。這兩天利率下行，6月份以來大家意識到今年的經濟不太好，對貨幣寬鬆的預期出來，債券天天在大漲，股票也是一樣。整體來看，利率往下走了，股市整個估值就上來。
- 現代貨幣理論（MMT）。說白了是什麼東西呢，就是超常規的財政刺激再加上量化寬鬆
- 美國政府發現消費分為兩塊，一部分叫個人消費，另一部分叫政府消費。政府消費又分兩塊，第一塊搞基礎設施建設，另一部分直接搞財政補貼。
- 美國的貨幣政策不再獨立，而是徹底的財政化。它是兩條路，一方面修基建，搞各種法案。另一方面天天給大家發錢，發了多少錢呢？除了花掉的，現在美國居民的儲蓄有3.34萬億美金。這個錢估計還得花出去，因為美國人儲蓄率平均7%左右。
- 貨幣財政化政策，民眾不上班手裡也有錢，敢花，需求上來了。還有供給效應。大家都知道，疫情對美國的影響很大，供給側恢復得很慢，尤其大宗商品供給恢復得更慢。但需求恢復得快，你發了額外的錢還產生了額外需求，所以價格就上來了。還有一個是基期效應，因為去年數字太低，今年數字當然會高。
- 美國一下子通脹數據就往上走了。一開始是溫和通脹，2%左右。到4、5月份的時候，爬到5、6%，有點過警戒線了。
- 大宗商品價格上得太快，中國是最大的大宗商品的消耗國，導致輸入性通脹。
- 對高收入的人來說，疫情像從來沒發生過；但對低收入的人來說，疫情到今天還沒有走
- 低端勞動力市場。比如農民工，勞動密集型的低端服務業，這是容納低端勞動力就業的最大市場，有一個勞動力的價格指數，直到現在沒有恢復到疫情前的水平。這說明什麼？疫情即使恢復，分配也不是均衡的。這就再證明了，中低人群的收入不起來，消費起不來。
- 需求可以看兩個指標。車的銷量是消費起來的一個很重要的指標，6月份乘用車整整下滑了6個點。更厲害的是挖掘機，挖掘機是基建的一個領先指標，挖掘機6月份的指標下降了21.9%。所以，國債一定要大漲。資本市場看央媽，央媽盯通脹。
- 下半年怎麼樣？大概率2021年下半年貨幣政策會保持一個相對比較寬鬆的水平。
- 有沒有波動的風險呢？有一個風險，因為央媽盯通脹嘛。中國的通脹數據是跟著豬週期走，豬肉的價格會對通脹數據產生非常非常大的影響。
- 貨幣信心來自哪裡？來自你有沒有武力，另外一個主要是經濟增長。
- 股市是一個很虛構的概念。今年上半年股市表現不好，上證滬深300跌了0.8%，教育行業跌了快30%，房地產行業跌了百分之十幾，金融大概都是-3、-4。但是創業板和科創板大概都在12%左右，有一些行業很好，比如醫療行業漲了差不多12%，煤炭行業漲了18%。
- 金融企業還能投嗎，長期看是下行賽道，我們講了很多邏輯，低增長高債務，不確定性提高，壞賬率很高。
- 美國中產崛起消費的紅利時代漸漸過去，老巴是金融消費資本主義，過去十年這個趨勢已經比較明顯
- 比特幣有一個長期邏輯，我把它叫做敘事邏輯、灰色經濟邏輯、仙子效應
- 貨幣的價值來自共同信念，共同信念越普適、越強、越穩固，價值就越高越穩固。
- 只要有人類社會就會有灰色經濟的存在。
- 共識的源頭就是主權貨幣的源頭，這就叫仙子效應。這個咒語歸到源頭，對於主權貨幣，我們都相信國家會接受這種貨幣作為稅收，你可以用它來交稅，來償還債務。
- “忍受著一切風的吹襲，和一切雨的淋打，赤著雙足，艱辛地邁步，在一條以無數針尖密密排成的，到聖地去的道途上，我是一個，虔敬的獨行者。”
沒有留言:
張貼留言