掌握市場的週期 5-7

• 週期會圍繞中點擺盪.一個周期的終點通常會被認為是長期趨勢,基準,平均或快樂的中點,而且通常在某種意義上被認為是正確而適當的.另一方面,周期的極端被認為是偏差或過度的,未來會回歸正常,而且一般會如此.雖然週期變化往往會有很多時間在上方或下方,但通常的規則是最終會往終點的方向移動.部論是從極端高點或極端低點往中點移動,這樣的變動常常被說是回歸平均值,在大多數產業中,這是一個強而有力,並且非常合理的趨勢.但回想上面列出的週期階段,也能看出周期的模式通常包括從合理的終點往一個可能輕率的極端變動,在從一個極端回到中點依樣,而起與伏地出現頻率相同.
• 理性的中點一般會產生一種磁吸力,使得週期性的事件從一個極端往正常的方向返回,但是它通常不會長久留在正常的位置,因為往中點擺盪的力量必定繼續施力,因此造成週期從一個極端回頭通過中點,然後繼續進一步往另一端擺盪.
• 認識並接受這種可靠的模式很重要.細節會改變,像是擺動的時機,期間,速度和威力,還有更重要的是,他們發聲的理由也會改變,這可能就是馬克.吐溫說到歷史不會重演的背後原因.但是基本的動態通常很相似.
• 從中點開始,周期有很大的潛力對進一步的發展造成嚴重破壞,也就是說導致更大的偏差或過度.如果朝一個極端擺盪得越高,盪回來的力量很可能更猛烈,而且很可能會產生更多損害,因此週期運行至極端時所激發的動作,已經證明不適合出現在周期的其他地方.
• 換句話說,隨著週期移動到離中點越來越遠,潛在的破壞力量會增加-隨著經濟和公司做得太好,而且股價漲得太高.上漲之後接下來只會修正,而且多頭市場接下來是空頭市場,但是繁榮和泡沫之後接下來是傷害更大的蕭條,崩潰與恐慌.
• 大多數人將週期是唯一系列順著尋常序列發生的事件,即:上漲走勢之後是下跌走勢,最後又會展開新一波的上漲走勢.不過,若想充分了解週期,那樣的理解是不夠的.我們不該單純將一個週期期限內發生的所有事件視為一個接一個的事件,更重要的是,我們應該將那些事件是唯一個引發下一個的連鎖事件.