- 想像力不足,首先是沒有預期到未來事件可能出現極端情形,接著則是沒有了解極端事件產生的連鎖效應.
- 投資成功的關鍵在於觀察和學習
- 關鍵教訓
1. 資金太容易取得,導致資金流向錯誤的地方
2. 當資金去了不該去的地方,就會發生不好的事
3. 當資金供給過剩時,投資人要爭取交易,就得接受低報酬和較小的錯誤邊際
4. 普遍忽略風險可能會產生更大的風險
5. 實質審查不足導致投資虧損
6. 在這讓人興奮的時期,資金都流向新創投資,不過有很多都經不起時間考驗
7. 整個投資組合都有隱藏的斷層線通過,看似不相關的資產,價格會因此產生連動
8. 心理面與技術面因素會蓋過基本面
9. 市場改變,使得原來的獲利模式無效
9. 槓桿會放大結果,但不會增加價值
10. 矯枉過正 - 準備
1. 注意其他人不經思考,輕率的行為
2. 做好行情反轉向下的心理準備
3. 賣出資產,或是至少賣出風險較高的資產
4. 降低槓桿
5. 增加現金部位
6. 增加整體投資組合的防禦程度
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